EKT: Πώς αντιδρούν οι αγορές στα buybacks από τις τράπεζες;

Οι τράπεζες έχουν επαναγοράσει πάνω από 60 δισεκατομμύρια ευρώ σε δικές τους μετοχές από το 2020, γεγονός που αποτελεί ένδειξη εμπιστοσύνης του κλάδου. Ωστόσο, οι επαναγορές μετοχών μπορούν επίσης να μειώσουν το κεφάλαιο που έχουν στη διάθεσή τους οι τράπεζες για πιθανές κρίσεις.

Το θέμα αυτό απασχολεί πρόσφατη μελέτη των Pauline Avril, Maciej Grodzicki, Lukas Jürgensmeier και Alessandro Ricci της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, στην οποία τονίζουν ότι οι επαναγορές μετοχών υποδεικνύουν ότι η διοίκηση μιας τράπεζας είναι σίγουρη για την οικονομική της ευρωστία και τις μελλοντικές της προοπτικές.

Επίσης, οι επαναγορές υπόκεινται στην έγκριση των εποπτικών αρχών μιας τράπεζας. Μειώνοντας τα ίδια κεφάλαια, οι επαναγορές μετοχών αυξάνουν μηχανικά την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων, κάτι που οι επενδυτές μπορεί να εκλάβουν ως θετικό σημάδι. Ωστόσο, μειώνοντας τα κεφαλαιακά αποθέματα ασφαλείας, οι επαναγορές μετοχών μπορούν να μειώσουν το περιθώριο ασφαλείας μιας τράπεζας, οδηγώντας ενδεχομένως σε αρνητικές αντιδράσεις της αγοράς. Γι’ αυτό οι επαναγορές μετοχών έχουν σημασία τόσο από εποπτική άποψη όσο και από άποψη χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.