Μετοχές: Γιατί η επαναγορά ιδίων μετοχών δεν είναι πανάκεια για τις εταιρείες

Οι εταιρείες που επαναγοράζουν τις μετοχές τους καταλήγουν να αυξάνουν τις τιμές των μετοχών άλλων εταιρειών περισσότερο από τις δικές τους. Αυτό συμβαίνει σύμφωνα με μια νέα μελέτη που αμφισβητεί αρκετές από τις συχνά επαναλαμβανόμενες επικρίσεις για τις επαναγορές. Μία από αυτές είναι ότι τα στελέχη στρατηγικά χρονίζουν τις επαναγορές για να αυξήσουν την τιμή της μετοχής τους ακριβώς πριν πουλήσουν μετοχές που κατέχουν. Αν και η μελέτη δεν ασχολείται με τα κίνητρα των στελεχών, διαπιστώνει ότι εάν έχουν τέτοιο κίνητρο, είναι σε μεγάλο βαθμό λανθασμένα.

Με τίτλο «Αυξάνουν οι επαναγορές μετοχών την αξία των εταιρειών που δεν επαναγοράζουν;», η μελέτη διεξήχθη από τον Μπιουνγκγούκ Κιμ, επίκουρο καθηγητή χρηματοοικονομικών στη Σχολή Διοίκησης Επιχειρήσεων Paul Merage στο Πανεπιστήμιο της Καλιφόρνια, στο Irvine. Τα ευρήματά του βασίζονται σε μια ανάλυση των καθαρών επαναγορών μετοχών για όλες τις εισηγμένες στο χρηματιστήριο μετοχές των ΗΠΑ για κάθε τρίμηνο μεταξύ 1986 και 2023.

Ο Κιμ βρήκε μια στατιστικά σημαντική θετική συσχέτιση μεταξύ των συνολικών επαναγορών ενός δεδομένου τριμήνου και της απόδοσης του επόμενου τριμήνου της μέσης εταιρείας που δεν επαναγοράσε καμία από τις μετοχές της. Δεν βρήκε παρόμοια συσχέτιση για εκείνες τις εταιρείες που αγόρασαν πίσω τις μετοχές τους, τουλάχιστον στο