Deutsche Bank: Έρχονται τεράστια πακέτα τόνωσης σε ΗΠΑ και Ευρωζώνη και… δύο κίνδυνοι

Μια ιστορική ανατροπή φαίνεται ότι έρχεται σε δύο μεγάλες οικονομίες, την αμερικανικήκαι την ευρωπαϊκή, σύμφωνα με την Deutsche Bank. Και οι δύο ετοιμάζονται να δεχτούν πακέτα έντονων δημοσιονομικών και νομισματικών κινήτρων, χωρίς καν να βρίσκονται σε ύφεση, όπως παραδοσιακά συμβαίνει σε περιόδους τόνωσης.

Ουσιαστικά η Deutsche Bank αναφέρεται σε τέσσερα πακέτα:

• ΗΠΑ – Δημοσιονομικά: Στο πρώτο τρίμηνο του 2026, αναμένεται η μεγαλύτερη επίδραση από το «Big Beautiful Bill» που ψηφίστηκε τον Ιούλιο. Μερική επίδραση της δημοσιονομικής ώθησης οφείλεται σε τεχνικό «rebound» από το shutdown της κυβέρνησης στις αρχές του τέταρτου τριμήνου, αλλά ακόμη και με αυτό το δεδομένο, η καθαρή επίδραση παραμένει θετική. Αν εξαιρέσει κανείς τα έκτακτα μέτρα λόγω πανδημίας, πρόκειται για την ισχυρότερη δημοσιονομική ώθηση σε ένα μόνο τρίμηνο από την Παγκόσμια Χρηματοπιστωτική Κρίση.
• ΗΠΑ – Νομισματικά: Η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης μεταξύ Σεπτεμβρίου και Δεκεμβρίου 2025, μετά από 100 μονάδες βάσης περικοπών στα τέλη του 2024. Συνολικά, λοιπόν, 175 μονάδες βάσης μέσα σε 15 μήνες, το ταχύτερο ρυθμό περικοπών εκτός ύφεσης από τη δεκαετία του 1980.
• Ευρωζώνη – Δημοσιονομικά: Το 2026 αναμένεται η επίδραση της γερμανικής δημοσιονομικής ώθησης, η οποία εκτιμάται ότι υπερκαλύπτει τη συνολική δημοσιονομική σύσφιξη σε Γαλλία και Ιταλία.
• Ευρωζώνη – Νομισματικά: